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【Arenes】穗花山奈香氛植萃洗髮露(共八瓶)CP值爆錶 母親節禮物推薦

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內容來自YAHOO新聞

中國新視野-短期流動性釋放 難替代調降存準率

工商時報【劉振冬】

在近期市場流動性出現緊張苗頭之時,人行採用傳統的逆回購工具和MLF這類創新工具釋放流動性。但有專家認為,這種短期的流動性釋放無法替代調降存準率效用,達成向市場提供穩定流動性的目的。

近年來,面對經濟發展下滑壓力,人行綜合運用公開市場操作、流動性調節創新工具(SLO、SLF、MLF、PSL)以及降準降息等多種手段調節市場流動性,並引導市場利率下行,取得了初步成效。但是,決策層也面臨極大考驗,尤其是怎樣增強貨幣注入實體經濟的有效性。雖然資金價格整體下降,可短端利率降幅高於長端,利率曲線陡峭化趨勢明顯。

同時,考慮GDP平減指數連續兩個季度為負,6月末為-0.5%,通縮風險加大,實際融資成本有所上升。

有專家認為,造成這一尷尬局面的原因也可能在於政策工具的選擇。一方面,MLF、PSL這類創新工具,只能提供短期流動性,在經歷了2013年「錢荒」以後,商業銀行不願以「借短貸長」的方式將這類流動性注入實體企業,而更多地是在同業市場內部循環。當然其中也有信貸需求疲軟的因素。另一方面,中央銀行只需要向商業銀行繳納的法定準備金支付較低的利率,而人行以傳統的逆回購和MLF等創新工具向商業銀行放貸所收取的利率遠遠高於前者。這直接提高了商業銀行的資本成本,背離了解決融資難融資貴的初衷。

與此同時,考慮到外部流動性條件,繼續降準的必要性和可能性也在不斷提高。最新資料顯示,7月末,人行口徑外匯占款下降3,080億人民幣(下同),至26.4兆元;金融機構口徑外匯占款下降2,491億元,至28.9兆元。今年前7個月,人行口徑的外匯占款較上年末減少了6,612億元。而且,在此次人民幣貶值後,由於經濟下行壓力依然較大,資本流出壓力不容樂觀。雖然短期資金供給可暫時緩解當前流動性壓力,但考慮到對沖外匯占款減少的需要,仍要繼續降準。

相對於外向型經濟的小國,大國經濟強調內需拉動。一般而言,在大國經濟對外貶值過程中,常配合對內寬鬆,利率水準維持低位,以支持內需擴張。故此,降準降息的概率也較前提高。

根據國信證券測算,綜合考慮外匯占款下降、財政性存款回籠、央行公開市場操作等基礎貨幣吞吐管道,截至7月末,銀行體系超額準備金率水準自6月的2.5%快速下降至2%附近,創年內新低。之所以沒有引發貨幣市場劇烈波動,主要在於貨幣市場融資需求明顯下降。

中金公司判斷,從穩經濟以及避免引發資金利率上升的角度考慮,預計未來一個月內人行可能再度主動注入流動性。民生證券認為,目前大銀行融出資金意願收斂,在銀行間層面已導致流動性偏緊,且壓力有從短期限向中長期限傳導的趨勢。未來在人民幣匯率壓力穩定後,央行將有充足動力通過降準對沖資本外流壓力。(本文摘自經濟參考報)

新聞來源https://tw.news.yahoo.com/中國新視野-短期流動性釋放-難替代調降存準率-215007519--finance.html

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商品訊息簡述:

適用髮質
  • 一般髮質
容量
  • 500mL-999mL
品牌
  • 天然草本品牌
成分
  • 草本
 

Arenes穗花山奈香氛植萃洗髮露 8入
容量:500ml/瓶
中市衛妝廣字第10511868號

保存期限:三年
製造地:台灣
保存方式:避免陽光直射,請置於陰涼乾燥且孩童不易誤食之處。 MOMO購物網

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